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標準普爾公司表示，中國、印度、越南與印尼明年將帶領亞洲脫離衰退、邁入復甦，但亞洲的復甦可能受到通貨膨脹復熾與升息的威脅。

標準普爾亞太區首席經濟學家勾卡恩（Subir Gokarn）20日在報告中說，各國採取的貨幣與財政政策收效，明年亞洲各國可望在內需的帶動下，經濟轉為成長。其中，他預測中國的經濟成長率可以達到8%。

他說：「政府的貨幣與財政政策顯然扮演重要角色，在出口慘澹的環境下提振了國內需求。

不過，成長的前景可能變調，因為通膨捲土重來和利率攀升的潛在威脅，可能阻礙民間經濟活動。」

隨著跡象顯示衰退的最壞階段可能已經過去，各國政府先前為救經濟注入的數十億美元，以及央行的種種寬鬆貨幣政策，都面臨要改弦易轍，但究竟何時退場時機才最適當，仍考驗決策者的智慧。

標普首席經濟學家魏斯（David Wyss）說，全球經濟復甦的速度比預期快。勾卡恩也說，亞洲經濟已經觸底，需求開始回穩。勾卡恩並表示，亞洲地區今年仍將萎縮，因為下半年的復甦不足以抵銷上半年的衰退。其中，中國扮演要角，成為依賴出口的亞洲各國的「龐大需求來源」。

標準普爾指出，原油與商品價格的漲勢可能超越供需基本面，「雖然近幾周漲勢趨緩，但類似去年上半年飆漲的威脅依舊存在。如果油價上漲，央行將面臨提早緊縮貨幣供給的壓力，進而扼殺復甦」。勾卡恩說，亞洲央行仍有降息的空間，採取中立的立場是比較謹慎的做法。

澳洲央行本周說，升息的時機須權衡兩方面的風險，一是「在復甦的經濟環境中維持寬鬆貨幣政策過久」，另一是過早升息將「扼殺信心與需求」。

南韓央行最早可能於11月升息；菲律賓20日維持利率不動，結束2002年最長的降息循環。日本央行理事水野溫氏說，由於穩定的復甦仍然「高度不確定」，萬一央行判斷經濟惡化、通貨持續緊縮，日銀可能會為結束超低利率設下先決條件，「展現堅守超低利率政策決心」。

經濟合作開發組織（OECD）也指出，會員國仍有很高的閒置產能，因此應可避開通膨復熾。